今年5月，联邦快递（FedEx）以48亿美元完成对有70年历史的老牌快递公司TNT的收购，对全球快递格局产生了巨大影响。未来，联合包裹、联邦快递和敦豪可能会形成“三足鼎立”之势。那么，在收购完成后，联邦快递接下来会有什么动作？又会产生哪些不确定因素？在2017财年，联邦快递或将给出初步答案。

　　互补的快递单元

　　最近消息显示，联邦快递计划在始于今年6月1日的2017财年支出3亿美元，用于消化并购TNT带来的资本支出和整合成本。联邦快递也于近日披露了一些整合TNT的初步细节。

　　联邦快递公布的数据显示，于5月31日结束的2016财年的净利润为18.2亿美元，总收入为503.7亿美元，比去年同期增长6%。

　　联邦快递首席财务官艾伦·格拉夫表示，2017财年将是公司快递单元紧锣密鼓整合的一年。因为其快递业务单元的运营将与TNT业务合并。该整合可能会在2017财年影响联邦快递的总体营收和利润。但在2018财年，TNT将对联邦快递的收入增加产生积极影响。商业网站Motley Fool的高级分析师亚当·莱文-温伯格认为，2017财年，联邦快递将大幅增加投资，现金流不会太充裕。

　　格拉夫表示：“公司的整合计划非常周全，最近几个月我在研究TNT的数据。TNT拥有欧洲最好的货运公路网络，高效、高产、成本低。凭借这一优势，公司会在不久的将来就获得较高的回报。”更加令格拉夫惊喜的是，TNT的企业文化与联邦快递非常相似，这对企业整合是大有裨益的。

　　联邦快递发现，TNT在一些欧洲国家的品牌认可度强于联邦快递，有的大体相当，有的则偏弱。这种认知对其在此三类市场的品牌转型均具有战略意义。联邦快递执行副总裁麦克?格伦表示，“公司要非常有耐心，找准时机再实现改变，这样才能在整合过程中平衡TNT品牌的影响力。”据了解，联邦快递目前仅占欧洲市场的约2％，且与TNT所占的约15％的市场几乎没有重叠。

　　英国运输公司ParcelHero消费者研究负责人大卫·金克斯则提醒道，TNT快递擅长运输大型、重型包裹，这是很大的优势，应该在收购后保留此优势。

　　投资者有了定心丸

　　6月下旬，联邦快递公布了2016财年第四季度的盈利情况，并分享了企业的现状及未来几年的发展计划，给投资者打气。

　　随着电子商务等行业的快速发展，包裹运输业务风生水起。不少新兴公司正试图进入这一领域，而亚马逊也可能会建立自己的内部运输网络。面对竞争日益激烈的市场，一些投资者不禁对联邦快递的盈利能力产生质疑。

　　联邦快递首席执行官施伟德·史密斯回应称：“几十年来，联邦快递在美国的真正对手只有两家，联合包裹和美国邮政。只有这三家企业才具有无处不在的基础设施，他国快递企业难以进入美国市场。”对于欧洲市场，联邦快递称，其目前在欧洲市场落后于敦豪和联合包裹。而收购TNT正是要借用TNT巨大的欧洲和运输网络，扭转这种不利局面，至少可以平衡欧洲市场的竞争关系。结合TNT的公路网络资源及联邦快递在美国和亚洲的强势地位，将会为联邦快递增加收入、降低成本带来更多优势。

　　联邦快递庞大的运输网络和强大的运输能力也是施伟德信心的主要来源之一。联邦快递地面网络（FedEx Ground）有37个枢纽，占地250~300英亩，每年的行驶里程为12亿英里。同样，联邦快递货运（FedEx Freight）也有很强的实力，这些都是公司无可比拟的优势。

　　近年来，联邦快递对地面运输网络投入巨大。2013财年~2016财年，联邦快递在地面业务的年资本支出从5.55亿美元提高到16亿美元。2017财年，联邦快递地面网络计划再增加资本支出，达到20亿美元。这样的大手笔虽然可能会给联邦快递带来运营压力，因为利润空间在缩小。但是格拉夫确定地表示，地面业务营收一定会增长。实际上，在2016财年，联邦快递地面网络的营收已经同比增长了5%。

　　不过，联邦快递也向投资者坦言，英国脱欧意味着欧洲的经济破坏性风险增大。联邦快递这时并购TNT，加码欧洲，时机并不凑巧。如果英国脱欧会拖累欧洲的经济增长和贸易交流，那么，联邦快递在未来几年整合TNT的进程中也不会一帆风顺。北京国际快递公司、DHL国际快递、FEDEX国际快递、EMS国际快递、TNT国际快递官方指定代理商：北京飞时达国际快递公司刘发现2016年07月14日更新